Rörelseresultat, EBIT och EBITDA — så skiljer de sig åt

Rörelseresultatet är det svenska begreppet och redovisas som en egen rad i resultaträkningen. Det visar hur mycket företaget tjänat på sin kärnverksamhet innan finansiella poster (räntor, valutavinster/förluster) och skatt räknats in.

Formel:

Rörelseresultat = Intäkter − Rörelsens kostnader (inkl. avskrivningar & nedskrivningar)

Om företaget har försäljning på 10 miljoner kronor och rörelsens kostnader — löner, material, hyra, avskrivningar — landar på 8 miljoner, är rörelseresultatet 2 miljoner kronor.

EBIT står för Earnings Before Interest and Tax — resultat före räntor och skatt. I praktiken är EBIT det engelska motsvarigheten till rörelseresultatet, och beloppet är i regel identiskt.

Formel:

EBIT = Rörelseresultat = Intäkter − Rörelsekostnader (inkl. avskrivningar & nedskrivningar)

Skillnaden är främst språklig och används i internationella sammanhang, i finansiella analyser och i värderingsmodeller. När en revisor eller CFO säger EBIT menar de nästan alltid samma sak som rörelseresultat enligt K3/K2-regelverket.

EBITDA — Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization — är rörelseresultatet plus avskrivningar och nedskrivningar. Måttet tar bort effekten av hur bolaget investerat i anläggningstillgångar och används ofta i värderingsmodeller (EV/EBITDA), skuldkovenanter och när man jämför bolag i kapitalintensiva branscher.

Formel:

EBITDA = Rörelseresultat + Avskrivningar + Nedskrivningar

Exempel: Rörelseresultat 2 miljoner + avskrivningar 500 000 kr + nedskrivningar 100 000 kr = EBITDA 2,6 miljoner kronor.

• Rörelseresultat är det du redovisar och kommunicerar internt i Sverige. Det är också det som ligger till grund för svenska skattemässiga bedömningar.
• EBIT är samma sak men på engelska — använd i internationella pitch decks, engelska årsredovisningar och när du pratar med utländska investerare.
• EBITDA använder du när du vill jämföra operationell prestation mellan bolag som investerat olika mycket i anläggningstillgångar, eller när banken tittar på räntetäckningsgrad. Det är också standardmått i private equity-världen (t.ex. EV/EBITDA-multiplar).

Ett bolag med hög avskrivningsbörda (fastigheter, tung industri) ser ofta bättre ut i EBITDA än i EBIT — därför är det viktigt att alltid ange vilket mått du refererar till.

Antag ett litet SaaS-bolag med följande resultaträkning:

• Intäkter: 12 000 000 kr
• Personalkostnader: 6 500 000 kr
• Övriga rörelsekostnader: 2 800 000 kr
• Avskrivningar (utrustning + hyresrättsvärden): 400 000 kr
• Finansiella intäkter: 20 000 kr
• Räntekostnader: 150 000 kr

Beräkningar:

• Rörelseresultat / EBIT = 12 000 000 − 6 500 000 − 2 800 000 − 400 000 = 2 300 000 kr
• EBITDA = 2 300 000 + 400 000 = 2 700 000 kr
• Resultat före skatt = 2 300 000 + 20 000 − 150 000 = 2 170 000 kr